Kde tade počúvam a čítavam príbehy o súčasnej zdrvujúcej “fiškálnej kontrakcii” v Spojených Štátoch. Je tomu skutočne tak? Dáta tvrdia niečo iné. Tu sú projekty Úradu pre rozpočet Kongresu pre najbližšie štyri roky s ohľadom na federálne výdavky:

  • 2012: 3 537
  • 2013: 3 455
  • 2014: 3 600
  • 2015: 3 777
  • 2016: 4 038
  • 2017: 4 261

A skutočné bežné výdavky. Všimnite si, že je to vlastne z roka na rok viac:

  • Q2 2013: 3 817,8 Miliárd
  • Q2 2012: 3 787,9 Miliárd

Federálne výdavky očividne neklesajú, aj keď deficit áno. Zmätok, zdá sa, spôsobuje to, ako niektorí ľudia vnímajú deficit. Zapamätajte si, že deficit sú vlastne vládne výdavky vyššie než príjem zo zdanenia. Ak vláda funguje na rozpočtovom deficite, predáva dlhopisy Petrovi, ktorý dáva vláde svoje úspory a tie potom vláda premiestni na cudzí bankový účet. Peter dostane dlhopis, ktorý je čistým finančným prínosom pre súkromný sektor (t.j. nemá zodpovedajúci záväzok voči súkromnému sektoru).

Tak prečo deficit tento rok klesá, keď výdavky zas tak veľmi nie? Hlavným dôvodom sú daňové príjmy. Kým federálne výdavky sú medziročne pomerne ploché, výška daňových príjmov v Q1 je až o 6% hore a v Q2 pravdepodobne porastie ešte viac.

Čo to vlastne znamená? No, že vláda míňa rovnakú sumu ako vlani, no vydáva menej finančných aktív ako štátne dlhopisy, pretože daňové príjmy sa zvýšili. Z pohľadu toku finančných prostriedkov, vláda stále poháňa ekonomiku plnú výdavkov. Z hľadiska súvahy by sme mohli tvrdiť, že zníženie vydávania finančných aktív nepomáha stále slabému, dlhom zmietanému spotrebiteľovi. No aj tak by som “americký úsporný dav” bral s rezervou. Nehovoria celú pravdu. 

Preložil: Lukáš Jevčík

Zdroj: FinMarketWeb.com

Facebook komentár