Jeden z nejbláznivějších názorů týkajícího se údajného oživení, které jsem měl doposud možnost vidět, byl od Jamese Altuchera, prezidenta společnosti Formula Capital.
Altucher tvrdí: Nejedná se o „V“, je to daleko lepší. Očekávejte nová maxima v roce 2012.
Částečný přepis
Aaron Task: Vítám Jamese Altruchera, který nejen že tvrdí, že oživení není u konce, ale že nejde o oživení znázorněné tvarem „V“, ale tvar odpovídá „zaškrtnutí“ (checkmark). Vy jste, Jamesi, právě teď ohledně americké ekonomiky takhle výrazně optimistický?
James Altucher: Neřekl bych „silně“, to zní skoro až šíleně a každý tady teď o mě v diskuzi napíše, že jsem totální pošuk. Na druhou stranu, když se podíváte na všechna ta data, půjdete na web FEDu a prozkoumáte podrobně jeden graf po druhém, ekonomická data, úrovně platů mimo zemědělství, maloobchodní prodej, zásoby, všechno je tvaru „V“ nebo zaškrtnutí… konec diskuze. Pokud už to prošlo tvarem „V“, je třeba si položit otázku: „Bude to pokračovat?“ Já jsem přesvědčen, že bude.
Totální pošuk
Ano Jamesi, jsi totální pošuk. Já jsem si prohlédl stránky Fedu, jak jsi říkal a tady je pár obrázků k zamyšlení.
Graf: Civilní Nezaměstnanost (Civilian Unemployment)
V grafu civilní nezaměstnanosti se dá bezpečně najít „zaškrtnutí“ v letech sedmdesátých, osmdesátých a devadesátých, ale v současnosti to nevypadá ani na „V“ natož pak na „zaškrtnutí“.
Graf: Prodeje Aut (Auto Sales)
Čísla znázorňující prodeje aut jsou stejná, jako byla na počátku osmdesátých let. Čistě podle statistik jde o vůbec nejubožejší oživení na trhu s automobily v historii. Pokud započítáte růst populace, data začnou vypadat ještě hůř, než se zdálo.
Hledáte „zaškrtnutí“? Pokud si stoupnete s grafem k zrcadlu, možná se Vám to podaří, ale to zase zmizí to opravdové z let osmdesátých.
Graf: Celkové spotřebitelské úvěry (Total Consumer Credit)
U spotřebitelských úvěrů není ani „V“ ani „zaškrtnutí“, ani žádné pozorovatelné zlepšení, naopak tu je bezprecedentní nárůst s počátkem v letech čtyřicátých.
Graf: Celkové úvěry bank (Total Bank Credit)
Celkové úvěry bank prožily jakési zlepšení z bezprecedentního nárůstu. Každopádně to není nic, co by se dalo jednoznačně považovat za „V“.
Graf: Nové bytové jednotky (Housing Starts)
Ukazatel nových bytových jednotek je jedním z přirozených hlavních ukazatelů. V období let 1990 a 2000 je spolehlivě rozpoznatelné oživení tvaru „V“. Naneštěstí graf jasně ukazuje, že by bylo bláhové nazývat součastný výkyv oživením ve tvaru „V“. Ukazatel je stále pod úrovní každého minima od roku 1960.
Navíc bylo potřeba opakovaných daňových dobropisů v hodnotě 8 000 USD k tomu, aby došlo alespoň k tomu výkyvu.
A podobně jako u prodejů aut, pro správný obraz je třeba počítat se změnami v populaci (není zobrazeno). Po úpravě vypadá už tak zoufalý graf ještě daleko hůř.
Problémový Hypoteční trh (Sick Mortgage Market )
Konečně, Fannie, Freddie, a FHA (Federal Housing Administration) dnes tvoří 90% hypotečního trhu. Pro detaily prosím přejděte na „FHA Volume is Sign of ‘Very Sick System“ (odkaz).
Oživení? Zkusme chvíli vážně. Bylo tu oživení v sektoru finančního majetku, způsobené rozdáním bilionů dolarů každému široko daleko a všechno, co teď můžeme ukázat je sbírka těchto chudokrevných grafů.
Kde tedy Altucher vzal svoje „zaškrtávací“ teorie?
Tenhle graf napoví.
Graf: Procentuální změna Nových bytových jednotek, rok zpět (Housing Starts Percent Change From Year Ago)
Tady máte „zaškrtnutí“. Prosím porovnat s předchozím grafem.
Pokud věříte, že tohle znamená „zaškrtnuté“ oživení (nebo jen oživení tvaru „V“), obelháváte sebe sama.
Dodatek.
Pohled zpět, 10. Červenec 2008.
Překonejte svůj strach: „Všechno je levné,“ říká James Altucher.
James Altucher, hlavní partner Formula Capital, tvrdí že „strach z neznáma“ je skrytou příležitostí pro investory.
Při porovnání hodnoty podniků ku peněžním tokům je téměř „všechno levné,“tvrdí Altucher a doporučuje investorům kupovat indexy ETF a uzmout kousek trhu, který je dle autora, komentátora a investora „skoro zadarmo“.
Zdroj: MISH’S Global Economic
Facebook komentár