Len pár mesiacov po vykonaní februárovej ponuky dlhopisov, sa spoločnosť Apple chystá opäť prísť na kapitálove trhy. Posledná emisia dlhopisov bola v hodnote 10 miliárd dolárov.
Tieto cenné papiere sú krátkodobým dlhovým nástrojom ktorý je často používaný na účely okolo prevádzkového kapitálu. Apple však po ohlásení výsledkov na začiatku tohto týždňa podala žiadosť o emisiu ďalších dlhopisov o hodnote 7 miliárd dolárov.
Súvisiace: Akcie spoločnosti Apple vyplácajú najväčšiu dividendu na svete
Podľa včerajšej žiadosti u Komisie pre cenné papiere, Apple uviedla že vydala firemné dlhopisy v hodnote 7 miliárd dolárov. Technologický obor poznamenal, že vydal 500 miliónov dolárov v dlhopisoch s pohyblivou sadzbou – splatných v roku 2020, 750 miliónov dolárov s pohyblivou sadzbou – splatných v roku 2022, 1 miliardu dolárov s výnosom 1,8% – splatných v roku 2020, 1 miliardu dolárov v dlhopisoch splatných v roku 2022 s výnosom 2,3%, 1,75 miliardy dolárov v dlhopisoch splatných v roku 2024 s výnosom 2,85% a 2 miliardy dolárov, v dlhopisoch splatných v roku 2027 s výnosom 3,2%.
Zatiaľ čo väčšina dlhopisov spoločnosti Apple nesie cenné papiere s pevným výnosom, zvyčajne uzatvárajú aj úrokové swapy, vďaka ktorým ich efektívne premenia na pohyblivé. Na konci minulého štvrťroka, Apple držala v dlhu 88,5 miliárd dolárov. Celkový dlh vrátane cenných papierov bol na úrovni 98,5 miliárd dolárov. S tohto-týždňovými ponukami, by celkový dlh vrátane obchodovateľných cenných papierov mal byť na úrovni okolo 105,5 miliárd dolárov.
Kam všetky tie peniaze idú?
Na konci roka 2016, domáce hotovostné pozície spoločnosti Apple boli na úrovni 15,9 miliardy dolárov. Na konci prvého štvrťroka (pred touto poslednou emisiou) bol tento údaj na úrovni 17,2 miliardy dolárov. Takže ak Apple vo februári získala 10 miliárd dolárov a kam všetka tá hotovosť smeruje?
Odkupy akcií. Apple v minulom štvrťroku spätne odkúpila akcie v hodnote zhruba 7 miliárd dolárov, čo bolo zložené zo 4 miliárd v nákupoch na otvorenom trhu a 3 miliardy dolárov išlo na zrýchlenie odkupov, vrámci ich podielov. ASR programy si na začiatku vyžadujú veľké objemy platieb vopred, predtým než investičná banka dokončí program v nasledujúcich mesiacoch. To je dôvod, prečo sa domáca hotovosť spoločnosti Apple zvýšila sekvenčne iba o zhruba 1,4 miliardy dolárov, hoci v priebehu štvrťroka získala 10 miliárd dolárov.
Súvisiace: Hodnota spoločnosti Apple – viac ako 800 miliárd
Emisie dlhopisov sú stále častejšie
Stojí za to poznamenať, že frekvencia emisií dlhopisov od spoločnosti Apple sa zrýchľuje, a tento trend nemusí byť v dohľadnej dobe pravdepodobným. Spoločnosť má v súčasnosti zhruba 60 miliárd dolárov, ktoré treba schváliť na jej program spätného odkupu akcií, ale toto číslo sa môže každým rokom meniť. Medzitým, vnútorná hotovosť je na spodnom konci komfortnej úrovne Apple, ktorá sa zvyčajne pohybuje okolo 15 miliárd dolárov. Zakaždým, keď vnútorná hotovosť klesá na minimá, dlh sa zvyšuje.
Počas posledných dvoch rokov, Apple každým štvrťrokom odkupuje akcie v priemere o hodnote 8,9 miliardy dolárov a tým im dochádza domáca hotovosť, čo vyvoláva otázku, akých objemov bude potreba, aby spoločnosť Apple vedela bez problémov vykonávať financovanie programu.
( AK by niekoho bavili preklady podobných “finančných článkov” pre komunitný projekt, nech sa Nám ozve na Facebook do správy )
Zdroj: Bloomberg, The Wall STreet Journal
Facebook komentár