Warren Buffett.
Keďže aktivita fúzií a akvizícií (“M&A”) je naozaj rozsiahla, Warren Buffett a jeho investiční partneri v Berkshire Hathaway stále zostávajú mimo hry.
Znamená to, že sa nedostali do oblasti fúzií a akvizícií, ktorá v polovici mája zaznamenala rekordnú úroveň dohôd vo výške 2 biliónov dolárov. Znamená to však aj to, že Berkshire Hathaway dosiahla svoj vlastný rekord: aktuálne tak drží najväčší objem hotovosti v histórií firmy.
Aj keď tento fakt môže byť považovaný za dobrú správu pre Buffett & Co. – pretože majú k dispozícií naozaj rozsiahlu palebnú silu v prípade vhodných príležitostí – zároveň sa jedná sa o docela významný indiktátor pre celkový trh, avšak negatívny.
Súvisiace: 7 investičných rád Warrena Buffetta
Je to preto, lebo neochota investičného konglomerátu – Berkshire Hathaway pre kúpu podnikov môže byť považovaná za signál, že takmer všetko je príliš drahé. A vzhľadom na to, že Buffett je jedným z najúspešnejších investorov v histórii, jeho správanie na trhoch je pozorne sledované.
Graf: Vývoj indexu S&P 500 a objem hotovosti Berkshire Hathaway
Peňažná bilancia Berkshire Hathaway dosiahla rekordné úrovne, keď ceny akcií dosahovali podobné úrovne.
Buffett si myslí, že pre fúzie a akvizície existuje minimum obchodov. Vo svojom každoročnom liste k akcionárom, vydanom vo februári poznamenal, že nedostatok atraktívnych cien “sa ukázal byť prekážkou prakticky u všetkých obchodoch, ktoré sme v roku 2017 zvažovali.”
Čo je najdôležitejšie, Buffett je od tej doby neaktívnym, aj keď akciové trhy pokračujú v rozširovaní. Ocenenia sa počas tohto obdobia ešte viac navýšili, čo naznačuje, že tak slabý objem príležitostí sa ešte zhoršil.
Russ Mold, ktorý je investičným riaditeľom spoločnosti AJ Bell, si toho všimol a dáva si naozaj veľký pozor na špekulativné obchody, ktoré vidí za účasti rekordných cien akcií.
Russ Mold ďalej napísal: “Fúzie a akvizície majú tendenciu dosahovať vrcholy v časoch keď je apetít investorov na vysokej úrovni a často je to v období kedy vedúci predstavitelia cítia, že ich vlastné akcie sú dostatočne drahé na to, aby sa stali hodnotnou akvizíciou,” … “Warren Buffett má stále ťažkosti nájsť hodnotu či už v amerických – alebo možno aj celosvetových – akciách.”
Súvisiace: Buffett: Dlhodobí investori robia jednu “veľkú chybu”
Táto situácia poukazuje na to, že hotovostná bilancia spoločnosti Berkshire Hathaway je efektívnym ukazovateľom trhovej úrovne v priebehu histórie. Ako môžete vidieť, Buffett držal pomerne vysoké úrovne hotovosti v obdobiach predchádzajúcich posledných dvoch prepadov na trhoch v rokoch 1999 a 2007.
Takže je na mieste otázka pre investorov, či sa budú riadiť Buffettom a budú mimo trhu, ale zostanú v trhu a to aj cez vyššie spomenuté fakty ohľadom nadmerného ocenenia. Koniec koncov, čím dlhšie investori budú čakať, tým vyššia je pravdepodobnosť, že neskôr môžu zostať zakliesnení, ak všetko bude smerovať na juh.
( AK by niekoho bavili preklady podobných “finančných článkov” pre komunitný projekt, nech sa Nám ozve na Facebook do správy )
Zdroj: MarketWatch, Yahoo
Facebook komentár